第一篇：降息的影響

央行今起降息0.25% 三年半以來(lái)首降

存款利率可上浮10％；開(kāi)啟降息周期

正如市場(chǎng)預(yù)期，央行選在6月伊始作出了降息決定。昨日晚間，央行宣布從今日起，金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率均下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，并首次給予存款利率較基準(zhǔn)利率最高10％的上浮區(qū)間，實(shí)際上起到了非對(duì)稱降息的效果。此次降息距離上一次利率下調(diào)已過(guò)去了42個(gè)月，在此期間存貸款利率也陸續(xù)上調(diào)了5次。

存貸款基準(zhǔn)利率同降

從今日開(kāi)始，一年期存貸款利率將下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，其中一年期存款利率由目前的3.5％降至3.25％，一年期貸款利率由6.56％降至6.31％。其他各檔存貸款利率及公積金貸款利率都相應(yīng)調(diào)整，以和普通市民購(gòu)房關(guān)系最大的五年期以上貸款利率來(lái)看，從今日起也由7.05％降至6.8％，個(gè)人公積金貸款五年期以上利率也由4.95％降至4.7％。

歷史數(shù)據(jù)顯示，上一次降息是在201*年12月23日，當(dāng)時(shí)存貸款利率分別由2.52％、5.58％降至2.25％和5.31％。在利率穩(wěn)定了近兩年之后，中國(guó)開(kāi)始進(jìn)入加息通道，從201*年10月至201*年7月分別加息5次，每次存貸款利率都同時(shí)上調(diào)了0.25個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)加息1.25個(gè)百分點(diǎn)。

降息力度不夠年內(nèi)或再降

雖然距離上一次降息已經(jīng)過(guò)去了三年半，但市場(chǎng)對(duì)于央行此次降息時(shí)點(diǎn)的選擇并不意外。自去年年底至今年年初，央行已經(jīng)三度下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率。而伴隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)不振，cpi持續(xù)下降以及全球降息潮的影響，令央行選擇在5月份cpi發(fā)布前采取降息措施。

根據(jù)中金公司的預(yù)測(cè)，5月份大宗商品價(jià)格的大幅下跌以及需求疲軟推動(dòng)物價(jià)加速回落，ppi環(huán)比由正轉(zhuǎn)負(fù)，同比下降至-1.5%，cpi同比進(jìn)一步下降至

3.1%。而只要cpi回落至3％一線，降息的空間就已具備。

“此次利率下調(diào)對(duì)于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將起到重要作用�！敝醒胴�(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇(微博)表示，利率下調(diào)不但可以降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，還將有效刺激企業(yè)的貸款需求。而匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌也表示，央行如預(yù)期降息顯示了決策層穩(wěn)增長(zhǎng)的決心，降息對(duì)于提振市場(chǎng)信心會(huì)很有幫助�！邦A(yù)期未來(lái)還會(huì)有一系列的刺激增長(zhǎng)政策措施出臺(tái)。二季度gdp見(jiàn)底后，下半年經(jīng)濟(jì)增速仍有望回升至8.5%以上�！�

而不少分析人士認(rèn)為，0.25個(gè)百分點(diǎn)的降息幅度并不算大，預(yù)計(jì)年內(nèi)仍有一次降息或多次存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)可能。

存款利率可上浮10％

在昨日降息的同時(shí)，央行也宣布，從今日開(kāi)始，金融機(jī)構(gòu)存款利率的浮動(dòng)區(qū)間上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，而貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限為基準(zhǔn)利率的0.8倍。而按照此前央行的規(guī)定，我國(guó)一般金融機(jī)構(gòu)存款利率必須按照基準(zhǔn)執(zhí)行，沒(méi)有浮動(dòng)區(qū)間，而貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間下限為基準(zhǔn)利率的0.9倍。

調(diào)整后的一年期存款基準(zhǔn)利率為3.25％，但如果按照最高上浮1.1倍的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，實(shí)際利率可以達(dá)到3.575％，還高于降息前的3.5％。

對(duì)此，郭田勇分析稱，央行調(diào)整金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的浮動(dòng)空間，使得此次降息名義上是對(duì)稱降息，但實(shí)際上將起到非對(duì)稱降息的效果，也體現(xiàn)了利率市場(chǎng)化改革往前邁了一步。

而廣州銀行業(yè)內(nèi)人士昨日也對(duì)記者表示，銀行方面還未確定存款利率浮動(dòng)如何執(zhí)行，“但目前各家銀行的存款壓力都比較大，我們應(yīng)該會(huì)參照同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，充分利用央行給予存款利率上浮空間�！�

利率歷次調(diào)整對(duì)股市影響一覽

數(shù)據(jù)上調(diào)時(shí)間 存款基準(zhǔn)利率 貸款基準(zhǔn)利率 消息公布次日指數(shù)漲跌 調(diào)整前 調(diào)整后 調(diào)整幅度 調(diào)整前 調(diào)整后 調(diào)整幅度 上海 深圳

201*年6 月8 日 3.50% 3.25% -0.25% 6.56% 6.31% -0.25% —— —— 201*年7 月7 日 3.25% 3.50% 0.25% 6.31% 6.56% 0.25% -0.58% -0.26%

201*年4 月6 日 3.00% 3.25% 0.25% 6.06% 6.31% 0.25% 0.22% 1.18% 201*年2 月9 日 2.75% 3.00% 0.25% 5.81% 6.06% 0.25% -0.89% -

1.53%

201*年12月26 日 2.50% 2.75% 0.25% 5.56% 5.81% 0.25% -1.90% -2.02%

201*年10月20 日 2.25% 2.50% 0.25% 5.31% 5.56% 0.25% 0.07% 1.23%

201*年12月23 日 2.52% 2.25% -0.27% 5.58% 5.31% -0.27% -4.55% -

4.69%

201*年11月27 日 3.60% 2.52% -1.08% 6.66% 5.58% -1.08% 1.05%

2.29%

201*年10月30 日 3.87% 3.60% -0.27% 6.93% 6.66% -0.27% 2.55%

1.91%

201*年10月9日 4.14% 3.87% -0.27% 7.20% 6.93% -0.27% -0.84% -

2.40%

201*年9 月16日 4.14% 4.14% 0.00% 7.47% 7.20% -0.27% -4.47% -0.89%

201*年12月21 日 3.87% 4.14% 0.27% 7.29% 7.47% 0.18% 1.15% 1.10% 201*年9 月15日 3.60% 3.87% 0.27% 7.02% 7.29% 0.27% 2.06% 1.54% 201*年8 月22日 3.33% 3.60% 0.27% 6.84% 7.02% 0.18% 0.50% 2.80% 201*年7 月21日 3.06% 3.33% 0.27% 6.57% 6.84% 0.27% 3.81% 5.38% 201*年5 月19日 2.79% 3.06% 0.27% 6.39% 6.57% 0.18% 1.04% 2.54% 201*年3 月18日 2.52% 2.79% 0.27% 6.12% 6.39% 0.27% 2.87% 1.59% 201*年8 月19日 2.25% 2.52% 0.27% 5.85% 6.12% 0.27% 0.20% 0.20% 201*年4 月28日 2.25% 2.25% 0.00% 5.58% 5.85% 0.27% 1.66% 0.21% 201*年10月29 日 1.98% 2.25% 0.27% 5.31% 5.58% 0.27% -1.58% -

2.31%

201*年2 月21日 2.25% 1.98% -0.27% 5.85% 5.31% -0.54% 1.57%

1.40%

（據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)）

樓市影響

利好樓市，但難刺激房?jī)r(jià)反彈

對(duì)于此次降息，房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士雖表示將利好樓市，但大多不認(rèn)為此舉會(huì)刺激房?jī)r(jià)的大幅反彈。

“央行的降息是針對(duì)經(jīng)濟(jì)的低迷走勢(shì)，不是(公文素材庫(kù)m.taixiivf.com2增速超預(yù)期 降息討論升溫

7月16日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)稱，今年上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值269044億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)7.4%。分季度看，一季度同比增長(zhǎng)7.4%，二季度增長(zhǎng)7.5%。從環(huán)比看，二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)2.0%。上半年，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.3%，漲幅與一季度持平；上半年工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降

1.8%。

此前，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司副司長(zhǎng)徐諾金稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于準(zhǔn)通縮已成共識(shí)，需要用投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，近期要考慮用“降稅、降息、降準(zhǔn)”的辦法應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，釋放經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。

前日，央行剛剛發(fā)布了上半年社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。最新數(shù)據(jù)顯示，廣義貨幣（m2）增速創(chuàng)一年內(nèi)新高，6月末，m2余額120.96萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.7%。

針對(duì)最近m2數(shù)據(jù)，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成表態(tài)稱，市場(chǎng)流動(dòng)性比較充沛，恰恰反映了金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度加大，對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)具有較大的促進(jìn)作用。央行始終堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，注重結(jié)構(gòu)調(diào)整，靈活地運(yùn)用多種貨幣政策工具，既促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，又促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)轉(zhuǎn)型換代。下半年的穩(wěn)健貨幣政策取向沒(méi)有改變，關(guān)鍵是調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，盤(pán)活存量。

市場(chǎng)的觀點(diǎn)認(rèn)為，m2增速可能會(huì)成為未來(lái)政策束縛的因素。昨日，宏源證券研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫海琳向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者預(yù)測(cè)：“三季度m2很難到14%以下�！�

另?yè)?jù)知情人士透露，前兩天國(guó)務(wù)院開(kāi)會(huì)討論對(duì)于兩次定向降準(zhǔn)是否力度過(guò)大的問(wèn)題。據(jù)接近政府的人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示：“對(duì)于gdp 7.5%的增長(zhǎng)，國(guó)務(wù)院更關(guān)注的是經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)，如果貨幣投放太多，會(huì)擔(dān)心通脹壓力，如果經(jīng)濟(jì)還行，貨幣就不要太松了�！�

針對(duì)gdp最新數(shù)據(jù)，民生證券研究院副院長(zhǎng)、首席宏觀研究員管清友稱，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生下行壓力猶存。銷(xiāo)售持續(xù)低迷，三季度房地產(chǎn)投資仍有下行空間，外需改善難有增量，仍需依靠寬信用、寬財(cái)政托底經(jīng)濟(jì)。財(cái)政政策將扭轉(zhuǎn)八項(xiàng)規(guī)定帶來(lái)的被動(dòng)緊縮，財(cái)政支出將進(jìn)一步加大。貨幣政策會(huì)繼續(xù)采用定向?qū)捤纱胧�，主要針�?duì)“三農(nóng)”、小微企業(yè)以及財(cái)政穩(wěn)增長(zhǎng)領(lǐng)域，此外，6月以來(lái)信用端的寬松正在加速發(fā)力，預(yù)計(jì)將成為托底經(jīng)濟(jì)的重要抓手。

“二季度數(shù)據(jù)并不難看�！鄙鲜鼋咏�政府的人士稱，目前，從國(guó)務(wù)院層面關(guān)注的m2和gdp數(shù)據(jù)來(lái)看，“三季度過(guò)去了半個(gè)月，由用電量、鐵路貨運(yùn)量和新增銀行貸款一道組成的?克強(qiáng)指數(shù)?開(kāi)始回落�！�

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，5月來(lái)，全國(guó)鐵路貨運(yùn)總發(fā)送量完成30843萬(wàn)噸，比去年同期減少1.4%。1~6月，全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)為201*小時(shí)，同比減少79小時(shí)。

“下半年的穩(wěn)健貨幣政策取向沒(méi)有改變，關(guān)鍵是調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，盤(pán)活存量�！笔⑺沙稍诎l(fā)布會(huì)上再次強(qiáng)調(diào)了“靈活運(yùn)用多種貨幣政策，保持適度流動(dòng)性”。此前，兩次定向降準(zhǔn)、再貸款等操作都體現(xiàn)了靈活運(yùn)用多種工具。盛松成在答記者問(wèn)中明確表示，再貸款以及公開(kāi)市場(chǎng)操作正成為基礎(chǔ)貨幣補(bǔ)充的重要工具�！艾F(xiàn)在正探索抵押補(bǔ)充貸款（psl），以后也將是渠道之一。”

“psl不嚴(yán)格地說(shuō)能夠做到定向降息的作用，做到給銀行的利率比較低，調(diào)控中期貸款，短端公開(kāi)市場(chǎng)調(diào)控�！睂O海琳表示，“psl不是以調(diào)節(jié)利率為出發(fā)點(diǎn)，psl本質(zhì)是我國(guó)未來(lái)發(fā)行貨幣的方式。外匯占款驟降，需要填補(bǔ)發(fā)行貨幣的空白，psl是一個(gè)新的方式，可以進(jìn)行定向操作，貸給中小企業(yè)的貸款或房地產(chǎn)可以不同抵押水平，一定程度做到定向，最后可以調(diào)控利率造成的影響。”

第五篇：11月30日 六大央行對(duì)美元swap降息的個(gè)人理解

（轉(zhuǎn)帖）11月30日 六大央行對(duì)美元swap降息的個(gè)人理解

011年11月30日，美聯(lián)儲(chǔ)及其他五家央行周三宣布，將聯(lián)手把美元流動(dòng)性互換利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，以此作為對(duì)歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的回應(yīng)。 美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表聲明，該行將把美元互換利率（swap）下調(diào)至美元隔夜指數(shù)掉期利率(ois)加50個(gè)基點(diǎn)，此前為美元隔夜指數(shù)掉期利率加100個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)還將把互換協(xié)議的到期時(shí)間延長(zhǎng)到201*年2月1日。聲明表示，美聯(lián)儲(chǔ)將與歐洲央行、加拿大央行、英國(guó)央行、日本央行和瑞士央行聯(lián)手采取這一行動(dòng)。

當(dāng)時(shí)，我個(gè)人的第一反應(yīng)是：這個(gè)利率怎么下調(diào)？ 然后，我在群里簡(jiǎn)要解釋一下swap機(jī)制。 總結(jié)是，各國(guó)政府為了救市，什么樣的花招都能想出來(lái)。

要了解美聯(lián)儲(chǔ)的聲明，首先要知道什么是swap。 swap，指的是貨幣掉期。指兩種貨幣之間的交換交易、在一般情況下，是指兩種貨幣資金的本金交換。 標(biāo)準(zhǔn)定義：掉期交易（swap transaction）是指交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式。更為準(zhǔn)確他說(shuō)，掉期交易是當(dāng)事人之間約定在未來(lái)某一期間內(nèi)相互交換他們認(rèn)為具有等價(jià)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的現(xiàn)金流（cash flow〕的交易。較為常見(jiàn)的是貨幣掉期交易和利率掉期交易。貨幣掉期交易，是指兩種貨幣之間的交換交易、在一般情況下，是指兩種貨幣資金的本金交換。利率掉期交易、是相同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換交易，一般不伴隨本金的交換。掉期交易與期貨、期權(quán)交易一樣，是近年來(lái)發(fā)展迅猛的金融衍生產(chǎn)品之一，成為國(guó)際金融機(jī)構(gòu)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。

舉例子說(shuō)這個(gè)問(wèn)題，比如說(shuō)，現(xiàn)在美元對(duì)加元的匯率是 1：1。 但是，兩國(guó)的利率不同，美國(guó)是0%，而加元的利率是3.5% �，F(xiàn)在ab雙方，簽訂一個(gè)合同，未來(lái)1年將相互交換貨幣。那么，根據(jù)兩個(gè)人正常的狀態(tài)，兩個(gè)人約定一年后，按照1美元=1.035加元來(lái)兌換，這樣的話，兩個(gè)人都不會(huì)吃虧。因?yàn)�，你存美�?guó)銀行，一年后得到100美元；存到加國(guó)銀行，一年后是103.5加元。 所以，從掉期來(lái)說(shuō)，1美元=1.035加元。這樣的話，兩個(gè)人都不受損失。 在這個(gè)過(guò)程中，不論雙方國(guó)家是否加息，都不影響。因?yàn)�，在年初已�?jīng)鎖定了這個(gè)雙方認(rèn)為合理的匯率。而這個(gè)固定的、根據(jù)雙方利率確定的匯率交換，就叫做掉期，swap。

那么，為什么六大央行突然宣布這個(gè)消息？制定這個(gè)協(xié)議的問(wèn)題在哪里？

首先，美聯(lián)儲(chǔ)在國(guó)內(nèi)已經(jīng)不能降息了，所以通過(guò)國(guó)家間利率掉期進(jìn)行變相降息。 之所以宣布這個(gè)消息，說(shuō)明美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)基本上失去操作空間。本來(lái)，各國(guó)都有自己的利率，而且各國(guó)的利率都是自主的，所以swap的價(jià)格是相對(duì)固定的。但是，突然宣布這個(gè)消息，那么必定要出現(xiàn)兩個(gè)情況，或者美國(guó)利率繼續(xù)下降，或者外國(guó)利率繼續(xù)上升，也就是說(shuō)，兩者之間的利差必須增加50個(gè)基點(diǎn)。如果兩者利差不增加50個(gè)基點(diǎn)怎么辦？ 那么這個(gè)宣布說(shuō)了等于沒(méi)說(shuō)。 現(xiàn)在的問(wèn)題就是，宣布swap美元降息50個(gè)基點(diǎn)，那么就意味著美元利率或者降低50個(gè)基點(diǎn)，或者其它利率提高50個(gè)基點(diǎn)。 那么，美元的利率已經(jīng)接近0，不可能再降了，所以歐洲利率必須提高50個(gè)基點(diǎn)。 否則，這種swap降息的機(jī)制就不可能存在。

和swap相關(guān)的，還有一個(gè)關(guān)于匯率基礎(chǔ)知識(shí)。 一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)國(guó)家降息，這個(gè)國(guó)家的貨幣短期匯率下降；長(zhǎng)期匯率上升；如果升息，這個(gè)國(guó)家的貨幣短期匯率上升；長(zhǎng)期匯率下

降。 因?yàn)�，在自由流�?dòng)的匯率機(jī)制下，當(dāng)一個(gè)國(guó)家加息的時(shí)候，其它國(guó)家的資金可能會(huì)流入這個(gè)國(guó)家，獲得更高的利息。 那么，流入這個(gè)國(guó)家的資金多，導(dǎo)致這個(gè)國(guó)家的貨幣升值。 等存款到期后，資金就會(huì)從這個(gè)國(guó)家流走，導(dǎo)致這個(gè)國(guó)家的貨幣貶值。 這也是swap的價(jià)格機(jī)制，反映出來(lái)的一個(gè)國(guó)際貨幣流動(dòng)的特點(diǎn)。 那么，美元掉期利率下降50個(gè)基點(diǎn)意味著什么？ 也就是說(shuō)，美元相對(duì)其它貨幣降息50個(gè)基點(diǎn)。 這樣的結(jié)果是，美聯(lián)儲(chǔ)希望通過(guò)swap降息，引導(dǎo)更多的資金離開(kāi)美元，進(jìn)入歐元區(qū)尋求更多的獲利機(jī)會(huì)。 所以，市場(chǎng)普遍預(yù)期，因?yàn)楦�多的人要把美元換成歐元，尋求更高的利息收入，所以美元匯率會(huì)短期下降。所以，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)和其它5國(guó)宣布美元swap利率下降的時(shí)候，美元指數(shù)大幅跳水1個(gè)多點(diǎn)，從79以上的水平跌到78的水平。

但是，美元指數(shù)短期跳水的背后，還有一個(gè)預(yù)期，就是美元長(zhǎng)期升值。 如果美元長(zhǎng)期升值，這個(gè)消息宣布就是有效的。如果美元長(zhǎng)期貶值，結(jié)果幾國(guó)央行宣布了這個(gè)消息，會(huì)有什么結(jié)果？那么，這個(gè)政策不僅沒(méi)用，到時(shí)候還會(huì)讓國(guó)際熱錢(qián)盯住，很快會(huì)被市場(chǎng)沖垮。就像當(dāng)年的英鎊危機(jī)，就是因?yàn)槔�率和匯率之間的問(wèn)題，引發(fā)了大量對(duì)沖基金的投機(jī)潮，讓英國(guó)政府損失慘重，并且迫使英鎊脫離掛鉤的歐洲貨幣體系。 所以，這個(gè)消息實(shí)際上就是忽悠，一方面這些央行沒(méi)轍了，只能用這些國(guó)際金融手段，忽悠大家。另一方面，大家默認(rèn)美元中長(zhǎng)期要升值，甚至可能大大地升值。 在這樣的情況下，這個(gè)消息并不是指導(dǎo)市場(chǎng)的政策，而更多的是對(duì)于市場(chǎng)預(yù)期的一種追認(rèn)。 這次六國(guó)央行聯(lián)手進(jìn)行美元的swap降息，其實(shí)主要目的是拯救歐洲。 而實(shí)際上，歐元區(qū)已經(jīng)在提高利息，并且面對(duì)歐元貶值，甚至解體的風(fēng)險(xiǎn)�？纯锤鲊�(guó)發(fā)行的債券利率就知道歐元區(qū)的實(shí)際利率。所以，就是美元相對(duì)降息100基點(diǎn)甚至200基點(diǎn)都無(wú)所謂。而美元的這個(gè)消息，其實(shí)僅僅是對(duì)歐元區(qū)實(shí)際利率猛升的追認(rèn)，其實(shí)沒(méi)什么。如果過(guò)幾周，歐元區(qū)國(guó)債發(fā)行利率超過(guò)10% ，那么美元就是宣布swap利率降低200點(diǎn)，其實(shí) 都沒(méi)什么意義了。宣布這個(gè)，本身就是忽悠，支持一下市場(chǎng)，短期打壓一下美元指數(shù)。通過(guò)打壓美元指數(shù)，引導(dǎo)一些資金回流歐洲 市場(chǎng)。

那么，為什么要采取swap這個(gè)降息的方式？ 央行“刺激”經(jīng)濟(jì)的方式主要有兩個(gè)：1、降息；2、印鈔。 現(xiàn)在美元利率已經(jīng)接近0，可以說(shuō)降無(wú)可降。 另外，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)進(jìn)行了兩次qe印鈔，將美國(guó)經(jīng)濟(jì)撐到了201*年底。 問(wèn)題在于，美聯(lián)儲(chǔ)雖然還在持續(xù)進(jìn)行小規(guī)模印鈔，但是對(duì)于大規(guī)模印鈔，似乎極為猶豫。 所以，美國(guó)幾次放風(fēng)要進(jìn)行qe3，而且似乎隨時(shí)準(zhǔn)備進(jìn)行qe3。 每次放風(fēng)之后，金融市場(chǎng)趁機(jī)炒作，美元指數(shù)大幅下挫，股市和大宗商品期貨暴漲。 但是，等金融市場(chǎng)炒作之后，qe3變得無(wú)影無(wú)蹤。 當(dāng)放風(fēng)qe3的作用減小后，美聯(lián)儲(chǔ)突然采取了swap降息，再次刺激金融市場(chǎng)的投機(jī)炒作，并且打壓美元指數(shù)。 也就是說(shuō)，qe3是否實(shí)施，美聯(lián)儲(chǔ)也越來(lái)越艱難。 如果美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行qe3，那么美元大幅貶值，并且引發(fā)油價(jià)和其它大宗價(jià)格暴漲，導(dǎo)致通脹嚴(yán)重加劇。 雖然美聯(lián)儲(chǔ)放寬了cpi的標(biāo)準(zhǔn)，但是cpi的標(biāo)準(zhǔn)不是美聯(lián)儲(chǔ)決定的，而是美國(guó)民眾決定的。 現(xiàn)在，美國(guó)cpi數(shù)據(jù)在政府的操控下，已經(jīng)在相當(dāng)程度上失真。 如果cpi數(shù)據(jù)再放寬，意味著通脹加劇，那么在過(guò)去3年越來(lái)越窮的美國(guó)人，將面臨急劇惡化的個(gè)人支出。 美國(guó)人手里是有g(shù)un的，到了關(guān)鍵時(shí)候會(huì)拿手里的gun說(shuō)話。 所以，可以想像，美聯(lián)儲(chǔ)處于對(duì)qe3的極度猶豫，所以弄出swap降息這個(gè)非常奇怪的東西。 當(dāng)然，swap降息這個(gè)東西，沒(méi)有幾個(gè)人真正能懂。 人們?cè)讲欢�，就越容易忽悠�?/p>

而六國(guó)央行這次聯(lián)手采取措施，核心還是要打壓美元指數(shù)。 對(duì)于各國(guó)政府來(lái)說(shuō)，美元不能上漲。 因?yàn)椋�如果美元指�?shù)大幅上漲，那么歐元區(qū)解體、中國(guó)完蛋，美國(guó)進(jìn)入大蕭條。 尤其是美元上了80以后，很可能導(dǎo)致整個(gè)金融市場(chǎng)的預(yù)期改變，加速世界經(jīng)濟(jì)崩潰的過(guò)程。 這

個(gè)對(duì)各國(guó)政府來(lái)說(shuō)，都是不可接受的。從這點(diǎn)來(lái)說(shuō)，不論歐美中日等國(guó)的政府，利益都是一致的。尤其是對(duì)于各國(guó)政府的頭頭們來(lái)說(shuō)，更加至關(guān)重要。因?yàn)椋�這次歐元問(wèn)題最后崩掉的話，哪國(guó)的政府首腦都沒(méi)有好果子吃。因?yàn)�，一旦“救市”失敗，世界�?jīng)濟(jì)崩盤(pán)，各國(guó)民眾就要問(wèn)，這些頭頭們都做了什么？ 除了一直在“刺激救市”，將局面弄得更糟、更無(wú)法收拾之外，這些頭頭們似乎就沒(méi)有做其它事情了。 所以，各國(guó)政府就要用盡各種力量，打壓美元指數(shù)�，F(xiàn)在，各國(guó)政府都是能拖一天是一天，希望出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)突然好轉(zhuǎn)的奇跡。那么，如果出現(xiàn)不了奇跡呢？ 各國(guó)政府的頭頭們都只管眼前，哪管那天洪水滔天。

順便說(shuō)一下，有人說(shuō)這次六國(guó)央行的決定，又沒(méi)有帶中國(guó)玩，好像中國(guó)就被玩了。 其實(shí)，這樣的說(shuō)法是沒(méi)有道理的。 swap主要是針對(duì)國(guó)際認(rèn)可的自由兌換貨幣，也就是開(kāi)放經(jīng)濟(jì)和開(kāi)放金融市場(chǎng)的國(guó)家。 中國(guó)的資本賬戶不開(kāi)放，就不可能進(jìn)行swap交易，所以別人也沒(méi)法把中國(guó)加進(jìn)去。

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